Comme l’anticipait Atland Voisin, son gestionnaire, la valeur de reconstitution de la SCPI Epargne Pierre a progressé l’an dernier. Une preuve supplémentaire de la capacité du véhicule à créer de la valeur à long terme. La SCPI poursuit sa marche en avant, avec une collecte toujours aussi soutenue.
Pour la 7e année consécutive, Epargne Pierre affiche une progression de sa valeur de reconstitution[1]. Sur la base des valeurs vénales établies à fin 2021, cette dernière ressort à 224,04 € par part. Soit une hausse de 1,66% par rapport à son niveau fin 2020 (220,38 €). Malgré la revalorisation du prix de la SCPI, en novembre dernier, le différentiel entre prix de souscription et valeur de reconstitution « reste donc très favorable ». Comme l’explique Atland Voisin dans le dernier bulletin d’Epargne Pierre.
Epargne Pierre : prix de souscription toujours décoté
Sa décote est aujourd’hui de 7,16%. Contre 5,62% sur la base de la valeur de reconstitution 2020. La preuve, selon Jean-Christophe Antoine, le président d’Atland Voisin, que l’un des objectifs poursuivis pour le compte des associés de la SCPI est toujours bien respecté : « protéger le capital investi tout en offrant un potentiel de valorisation à long terme ». La valeur d’Epargne Pierre n’a cessé de progresser au cours des dernières années. Entre fin 2021 et fin 2017, elle s’est appréciée de plus de 8%. La décote de son prix de souscription est aussi en hausse constante. Elle n’était, par exemple, que de 1,1% fin 2017. Si le moteur « revalorisation » d’Epargne Pierre fonctionne donc à plein régime, sa composante rendement reste elle aussi tout aussi active.
Epargne Pierre : un objectif de rendement annuel compris entre « 5% et 5,25% »
La SCPI a distribué, au titre du 1er trimestre 2022, un acompte sur dividende de 2,64 € par part. Soit un montant identique à celui du 1er trimestre 2021. Ce qui permet à la société de gestion de confirmer un objectif de distribution annuel – non garanti – compris « entre 5% et 5,25% ». Rappelons qu’en 2021 Epargne Pierre affichait un Taux de Distribution de 5,36%. Le dividende versé (10,68 € par part) était intégralement issu des revenus de l’année. Ces derniers auront même permis de doter le Report à Nouveau (RAN) de la SCPI de 0,04 € par part supplémentaires. Pour tenir ses engagements, la SCPI poursuit activement son programme d’acquisitions. Au 1er trimestre, près de 38 M€ d’investissements ont été signés. « Avec des rendements allant de 6,04% à 6,62% », précise Atland Voisin. Et plus de 300 M€ supplémentaires seraient en cours de signature…
Poursuite de la collecte et des acquisitions
Ce rythme soutenu d’opérations s’explique par une collecte elle aussi toujours aussi dynamique. Après 388 M€ de nouveaux capitaux recueillis l’an dernier, Epargne Pierre enregistre encore 116 M€ de souscriptions brutes sur le 1ertrimestre 2022. Elle a en outre également légèrement accru son niveau d’endettement. Celui-ci est passé de 9% fin 2020 à 13,5% fin 2021. La SCPI, dont la capitalisation s’approche désormais des 2 milliards d’euros, a d’ailleurs élargi son champ d’action pour employer au mieux ces nouveaux capitaux. Elle a par exemple pris position, depuis le 3etrimestre 2021, sur l’hôtellerie de plein air. Et se renforce sur le secteur commerce. « Les boutiques de centre-ville et les retails parks offrent encore des opportunités sur le marché », estime en effet Atland Voisin. A noter toutefois que le patrimoine de la SCPI reste pour l’heure majoritairement « bureau ».
Un développement placé sous le signe de l’ESG
Cette classe d’actifs représentait, fin mars, 58,16% de ses actifs. Les autres indicateurs d’Epargne Pierre sont également au vert. Notamment son taux d’occupation financier, toujours supérieur à 95%. La SCPI poursuit donc sereinement son développement. Désormais placé sous le signe de l’ESG. Le gestionnaire de la SCPI labellisée ISR en mai 2021 estime d’ailleurs que cette démarche d’investisseur responsable joue « un rôle structurant dans la bonne gestion à long terme ». Tout en « apportant des résultats immédiats ». Epargne Pierre figure donc aujourd’hui sans conteste parmi les SCPI de référence du marché. Il lui reste peut-être toutefois une nouvelle étape à franchir : l’européanisation de son patrimoine. Une option qui serait à l’étude…
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A propos d’Atland Voisin(i)
Pionnier en matière de placement immobilier collectif, avec la création d’Immo Placement dès 1968, Atland Voisin gère 4 SCPI en immobilier d’entreprise pour le compte de 36 000 associés et 1 OPCI professionnel, ainsi sur des mandats de gestion, qui représentent 2,9 Md€ d’actifs sous gestion (au 31/12/2021). Atland Voisin est filiale de Foncière Atland, Société d’Investissement Immobilier Cotée.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
[1] La valeur de reconstitution d’une SCPI est égale à sa valeur de réalisation augmentée des frais estimés liés à une éventuelle reconstitution de son patrimoine. Comme les valeurs vénale et de réalisation, elle est publiée dans le rapport annuel et approuvée par l’assemblée générale annuelle des associés.
