L’immobilier logistique et industriel affiche un trou d’air en termes d’activité au 1er trimestre. Mais bénéficie toujours de fondamentaux solides.
Il fait partie des deux secteurs immobiliers les plus touchés par le recul des transactions. L’immobilier industriel et logistique accuse, comme l’immobilier de bureau, un très net repli en termes d’activité et de volumes investis. Selon les dernières données ImmoStat, celles du 1er trimestre 2023, la demande placée sur le marché français a chuté de 24% sur un an glissant. Côté investissements, le constat est encore plus sévère. CBRE, dans sa dernière analyse du secteur, chiffre son recul à 65%…
Immobilier logistique : chute de 65% des volumes investis au 1er trimestre
Selon le conseil en immobilier, seuls 403 M€ ont été investis en France sur les trois premiers mois de l’année. Contre un peu plus de 700 M€ au 1T 2022. Et, rappelons-le, près de 5 Md€ (4,7 Md€) sur l’ensemble de l’exercice 2022. CBRE parle donc d’un marché « attentiste et sélectif ». Certains investisseurs se sont mis en pause. D’autres poursuivent leurs stratégies, soit de cessions, soit d’acquisitions. En en « interprétant les opportunités au cas par cas », souligne le courtier. Difficile en effet de prédire si le mouvement de baisse des prix qui s’est amorcé depuis l’an dernier va se poursuivre. Et s’accentuer. Ou non. Le taux « prime » de la logistique, qui était proche de 3% en 2021, était déjà remonté autour de 3,60% fin 2022.
Tendance haussière pour les loyers des actifs logistiques
Selon CBRE, il serait passé à 4,40% pour les actifs de grande logistique. Et à 4,35% pour les actifs de logistique urbaine. Quant à celui des actifs industriels, il serait actuellement de l’ordre de 5,75%. Contre 4,5% en fin d’année dernière. Cette hausse des rendements s’explique en partie par la baisse des prix. Mais aussi, et c’est la bonne nouvelle, par la poursuite de la hausse des loyers. Cette tendance haussière est « plus que jamais palpable sur les marchés de la Dorsale[1] », écrit CBRE. Les loyers prime pour les entrepôts neufs de classe A situés à Lyon ou à Marseille ont ainsi augmenté. De « respectivement +8% et +7% sur trois mois », constate le courtier. Hors Dorsale, les variations sont plus hétérogènes. Mais la tendance reste « ostensiblement haussière ».
Reprise des transactions ?
CBRE s’attend donc à la poursuite des taux prime au cours des prochains mois. Ce qui pourrait favoriser l’attentisme des investisseurs. Mais, et c’est un autre bonne nouvelle sur le secteur, « les liquidités à placer sur le segment de marché industriel et logistique restent considérables », rappelle le conseil. Car les besoins de développer une offre « répondant aux nouveaux enjeux des modes de production, distribution et consommation » sont loin d’être encore satisfaits. Pour CBRE, les « opportunités de création de valeur » perdurent donc sur ce marché. Reconnu pour ses fondamentaux structurels. Le courtier estime, pour toutes ses raisons, que le marché de l’investissement en immobilier logistique devrait prochainement se ranimer. En annonçant « plusieurs projets en cours », qui pourraient tirer les volumes au cours des prochains mois.
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A propos d’Immostat(i)
ImmoStat est un groupement d’intérêt économique (GIE) créé en 2001 par les principaux conseils en immobilier d’entreprise : BNP Paribas Real Estate, CBRE, JLL et Cushman & Wakefield. Grâce à ses règles communes de traitement, le GIE ImmoStat restitue des informations harmonisées à ses membres et fournit des statistiques homogènes sur l’offre, la demande et les prix aux acteurs de l’immobilier, qu’ils soient utilisateurs ou investisseurs. Cette initiative originale renforce la lisibilité du marché et dote l’Ile-de-France d’un véritable organe de place qui contribue à son attractivité à l’international.
A propos de CBRE(i)
CBRE, société cotée du Fortune 500 et du S&P 500 dont le siège social est à Dallas, est la plus grande société de services et d’investissement en immobilier commercial au monde (sur la base du chiffre d’affaires 2021). La société emploie plus de 100 000 personnes au service de clients dans plus de 100 pays. CBRE s’adresse à différentes typologies de clients et offre une large gamme de services intégrés, notamment la gestion des installations, des transactions et des projets, la gestion immobilière, la gestion des investissements, l’évaluation et la valorisation, la location de biens immobiliers, le conseil stratégique, la vente de biens immobiliers, les services hypothécaires et les services de développement.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société.
[1] La Dorsale est un territoire logistique « historique » regroupant l’ensemble des régions de l’axe Lille, Paris, Lyon et Marseille. Il s’agit des territoires privilégiés par les acteurs de la supply-chain pour l’implantation d’entrepôts et plateformes logistiques.
