Les volumes investis sur le marché français de l’immobilier d’entreprise ne se redressent pas. Mais leur repli s’atténue. Selon le dernier pointage du groupement ImmoStat, le niveau enregistré au 2e trimestre 2024 est en repli de 29% sur un an glissant. Contre -55% au 1er trimestre. La dichotomie entre les classes d’actifs reste en revanche d’actualité…
Les statistiques du groupement ImmoStat[1] évaluent le volume trimestriel des investissements en immobilier d’entreprise en France[2] à 2,1 Md€. C’est un peu mieux que le chiffre du 1er trimestre, révisé à 2 Md€ (contre 1,7 Md€ initialement). Mais toujours très en deçà des volumes atteints avant la crise immobilière.
Immobilier d’entreprise : des volumes investis toujours en repli sur un an glissant
« Le marché de l’investissement continue de ralentir », constate Cushman & Wakefield France dans son commentaire des données ImmoStat. Mais à un rythme moindre qu’au cours des trimestres précédents. Le recul des volumes du 2T 2024, vs 2T 2023, ressort à -29%. Contre, rappelle le conseil en immobilier, -61% sur la période 2T 2023 vs 2T 2022. Il observe de fait « une forme de stabilité retrouvée entre les attentes des vendeurs et celles des acheteurs ». Qui s’explique par « une meilleure pérennité des valeurs des actifs ». Et par des « sous-marchés plus attractifs ». Tous ne se comportent pas à l’identique. La reprise des volumes se confirme côté secteurs logistique et hôtellerie. Mais la dégradation est toujours d’actualité sur les segments des bureaux et des commerces.
Les segments des bureaux et des commerces plus touchés que les autres
Un constat partagé par BNP Paribas RE, qui évalue pour sa part le volume de l’investissement en immobilier d’entreprise à 2,6 Md€ sur le deuxième trimestre. Et à 5,9 Md€ depuis le début de l’année 2024. Selon BNP Paribas REIM, le recul semestriel du marché sur un an glissant ressort en revanche également à -29%. Ce sont effectivement les bureaux qui continuent de payer le plus lourd tribut à la crise. Le niveau de leurs transactions sur le premier semestre (1,8 Md€) accuse en effet un repli de -55% sur un an glissant. A noter toutefois un léger mieux par rapport aux chiffres du 1er trimestre. Qui créditaient les bureaux d’un recul de -65% sur un an. Le segment des commerces, pourtant plutôt bien orienté depuis 2021, est désormais lui aussi en berne. A 907 M€, leur volume semestriel recule dans des proportions similaires à celles des bureaux : -51%.
Le rebond des secteurs logistique et hôtellerie se confirme
« A l’inverse, les secteurs de la logistique et de l’hôtellerie confirment leurs dynamiques entrevues depuis le début de l’année », note BNP Paribas RE dans son commentaire. Les volumes enregistrés par le premier (1,2 Md€ au 1er semestre) bondissent de +92% sur un an glissant. Ceux du second (1,5 Md€) de +37%. Sur le segment logistique, les données ImmoStat constatent d’ailleurs une légère reprise du marché utilisateur. L’activité, à la fin du 1T 2024, avait baissé de -35% sur un an glissant. Ce recul n’est plus que de -9% à la fin du 2T 2024. BNP Paribas RE estime par ailleurs que le marché de la logistique retrouve aujourd’hui de la liquidité. « Grâce à un rapide et franc repricing depuis l’été 2022 », précise le conseil. Et grâce à l’arrivée de « nouveaux entrants à la recherche de diversification »…
Stabilisation des taux de rendement prime
Côté rendement, c’est globalement la stabilisation, toutes classes d’actifs confondues. Cushman & Wakefield France l’observe sur les segments de la logistique et du retail. Avec des taux prime évalués respectivement à 4,75% et 4,25%. Sur le segment des bureaux, c’est plutôt une « légère baisse ». Cushman & Wakefield France estime leur taux prime à 4%. Contre 4,25% au 1T 2024. BNP Paribas RE évalue à 4,25% le taux prime moyen du « Bureau Paris QCA ». Mais constate effectivement une « très forte élasticité selon la taille des actifs ». De 3,75% pour de l’ultra prime de petite taille. Jusqu’à 4,5% pour les grosses opérations de plus de 150 M€…
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A propos d’Immostat(i)
ImmoStat est un groupement d’intérêt économique (GIE) créé en 2001 par les principaux conseils en immobilier d’entreprise : BNP Paribas Real Estate, CBRE, JLL et Cushman & Wakefield. Grâce à ses règles communes de traitement, le GIE ImmoStat restitue des informations harmonisées à ses membres et fournit des statistiques homogènes sur l’offre, la demande et les prix aux acteurs de l’immobilier, qu’ils soient utilisateurs ou investisseurs. Cette initiative originale renforce la lisibilité du marché et dote l’Ile-de-France d’un véritable organe de place qui contribue à son attractivité à l’international.
A propos de BNP Paribas Real Estate(i)
BNP Paribas Real Estate est un leader international de l’immobilier, offrant à ses clients une large gamme de services couvrant l’ensemble du cycle de vie d’un bien immobilier. Promotion, Transaction, Conseil, Expertise, Property Management et Investment Management. Avec 4 500 collaborateurs et en tant qu’entreprise « à guichet unique », BNP Paribas Real Estate accompagne propriétaires, locataires, investisseurs et collectivités. Grâce à son expertise locale, dans 23 pays (à travers ses implantations et son réseau d’alliances) en Europe, au Moyen-Orient et en Asie. BNP Paribas Real Estate fait partie du groupe BNP Paribas, leader mondial de services financiers.
A propos de Cushman & Wakefield(i)
Acteur mondial des services dédiés à l’immobilier d’entreprise, Cushman & Wakefield conseille investisseurs, propriétaires et entreprises utilisatrices dans toute leur chaîne de valeur immobilière, de la réflexion stratégique jusqu’à l’aménagement des locaux. Le groupe accompagne ses clients utilisateurs et investisseurs internationaux, dans la valorisation de leurs actifs immobiliers en combinant perspective mondiale et expertise locale à forte valeur ajoutée, à une plateforme complète de solutions immobilières. Avec 52 000 collaborateurs, 400 bureaux et 60 pays dans le monde, Cushman & Wakefield a réalisé un chiffre d’affaires de 9,5 milliards de dollars en 2023.
- Information extraite d’un document officiel de la société.
[1] BNP Paribas Real Estate, CBRE, Cushman & Wakefield et JLL.
[2] Le montant de l’investissement retenu par ImmoStat représente le volume global des biens acquis en immobilier d’entreprise (bureaux, commerces, locaux d’activités, entrepôts) lors de transactions dont l’acquéreur est un investisseur et dont le montant acte en main est supérieur à 4 millions d’euros.
