La fusion en cours entre les SCPI Europimmo Market et LF Europimmo (voir « La Française : fusion programmée des SCPI Europimmo ») n’empêche pas cette dernière – la SCPI absorbante – de poursuivre, avec diligence, son programme d’investissements.
Au 1er trimestre, forte d’une collecte nette d’environ 38,7 M€, LF Europimmo s’était portée acquéreur d’un seul immeuble, des bureaux dublinois, pour un montant d’environ 11,6 M€ (49,23% de participation sur une valeur totale de 23,5 M€). D’une surface de 1 484 m², cet actif est entièrement loué à la Fédération internationale de rugby.
SCPI LF Europimmo : acquisitions à Dublin et au Luxembourg
Depuis le début du second semestre, elle multiplie en revanche les acquisitions. Début juillet, elle annonçait une participation de 10% au sein de l’immeuble « M », 7 530 m² situés dans le 17e parisien, et entièrement loué au géant du coworking, WeWork. Un co-investissement – dont le montant global n’est pas communiqué – réalisé lui aussi avec d’autres SCPI gérées par La Française, et notamment LF Grand Paris Patrimoine, Epargne Foncière, Selectivest (pour des participations supérieures ou égales à 20%), Crédit Mutuel Pierre, Pierre Privilège, et Eurofoncière 2. A quelques jours d’intervalle, la SCPI réalisait, aux côtés cette fois d’investisseurs sud-coréens conseillés par La Française, un investissement dans le complexe D.Square, 31 000 m² situés dans le quartier des affaires de Luxembourg, et entièrement loué à Deloitte.
SCPI LF Europimmo : renforcement en Allemagne
Mi-juillet, LF Europimmo renforçait en outre sa position en Allemagne, pays qui représentait déjà, fin mars, plus de 55% de son patrimoine. La SCPI s’est implantée à Essen, sur un actif de bureau de plus de 22 000 m² construit en 1960, entièrement rénové en 1994, et occupé par le producteur d’électricité Steag. Il ne s’agit d’ailleurs que d’une 1ère étape dans la stratégie de positionnement de LF Europimmo sur le marché allemand, puisque cette dernière prévoit d’y investir jusqu’à 177 M€ au total. Deux autres acquisitions, respectivement situées à Brême et à Munich, seraient déjà en passe d’être concrétisées. Rappelons que LF Europimmo affiche pour l’heure des ratios d’exploitation plus ou moins dans la moyenne du marché. Son taux de distribution 2018, à 4,18%, est équivalent à celui de la moyenne des SCPI de bureaux, son taux d’occupation financier (94,8%) étant en revanche plutôt dans la fourchette basse du marché.
SCPI LF Europimmo : valeur de reconstitution en hausse
Mais il pourrait être révisé à la hausse une fois la fusion avec Europimmo Market entérinée, cette dernière affichant pour l’heure un « TOF » à 100%… Signalons enfin que la valeur de reconstitution de LF Europimmo a progressé de 6,75% entre fin 2017 et fin 2018, ramenant cette dernière à 106,3% du prix de souscription. La preuve que la SCPI se positionne sur des actifs de qualité et générateurs de plus-values potentielles. Et un espoir de revalorisation plus important pour les porteurs de parts, lorsque la SCPI décidera de réviser de nouveau à la hausse son prix de souscription, une opération à laquelle elle s’est toutefois déjà récemment livrée (voir « La Française : prix de souscription en hausse pour deux SCPI »).
Frédéric Tixier
A propos de la Française GREIM(i)
Les activités immobilières de La Française sont regroupées sous la marque La Française Global Real Estate Investment Managers (GREIM). Cette marque regroupe La Française REM, La Française Real Estate Partners et La Française Real Estate Partners International. La Française REM est la première société de gestion de société civile de placementimmobilier en France en termes de capitalisation (au 31/12/2018, IEIF). Spécialiste de l’investissement et de la gestion pour compte de tiers, elle est présente sur l’ensemble des marchés immobiliers français. Elle développe également une offre de gestion de mandats immobiliers dédiés aux institutionnels sur des stratégies d’investissement Core/Core + mais aussi Value Added et Opportunistes au sein de La Française Real Estate Partners. La Française Real Estate Partners International fournit des services complets de gestion d‘investissement, aussi bien pour les placements immobiliers directs qu’indirects, à une vaste clientèle internationale en Europe, au Royaume-Uni et en Asie. Elle est implantée à Londres, Francfort, et Séoul. La plateforme est un spécialiste reconnu des stratégies d’investissement immobilier Core/Core + en Europe. La Française GREIM dispose de 19 milliards d’euros d’actifs sous gestion (au 01/01/2019) et offre une gamme complète de solutions immobilières sur mesure aux investisseurs du monde entier.
(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société
