La SCPI 100% Allemagne et 100% bureaux gérée par Advenis REIM vient d’investir 18,3 M€ à Hanovre. En 2018, elle a collecté plus de 125 M€, doublant ainsi le niveau de sa capitalisation. Son taux de distribution, à 4,5%, reste constant depuis sa création.
Eurovalys ajoute un nouvel actif et un nouveau lieu d’implantation – Hanovre, capitale de la Basse-Saxe – à son portefeuille déjà 100% allemand. Cet investissement, un immeuble à usage principal de bureaux d’une surface locative de plus de 8 000 m², est la 10e acquisition réalisée depuis sa création, en juillet 2015.
Une opération à plus de 18 M€
D’un montant unitaire moins élevé (un peu plus de 18 M€) que la dernière opération réalisée par la SCPI, en septembre dernier – un actif de 59 M€ à Munich -, l’actif est entièrement loué à la société TUI, le numéro un mondial du tourisme. Un locataire stable, présent dans les locaux depuis leur création (2003), et engagé par un bail ferme de 5 ans renouvelable pour deux périodes. Une acquisition fidèle à la stratégie menée par Eurovalys, qui privilégie des immeubles modernes, disposant d’une localisation attractive, et dont les locataires présentent toutes les garanties de solvabilité. Le marché allemand, particulièrement prisé par les investisseurs ces dernières années, présente en outre l’avantage d’offrir un potentiel de revalorisation des loyers plus élevé que dans la plupart des autres pays européens. L’an dernier, ils ont encore augmenté de 5% en moyenne.
Une capitalisation doublée en un an
Eurovalys a connu une collecte record en 2018, de 125 M€, soit plus de deux fois le niveau enregistré en 2017 – 59,8 M€ -. Une progression d’autant plus exceptionnelle dans un marché des SCPI en phase de ralentissement. Ces apports ont été en partie investis au cours de l’exercice précédent (via trois acquisitions d’un montant cumulé de plus 92 M€), et ont porté la capitalisation de la SCPI à près de 245 M€. Soit, là encore, le double de son niveau fin 2017 – 117,5 M€ -. Notons que, pour permettre la poursuite de son expansion, la SCPI a procédé à une augmentation de son capital social statutaire, porté à 500 M€. Cette croissance exponentielle n’a en tout cas pas eu d’impact sur la qualité de la gestion, le taux d’occupation financier se maintenant au-delà des 97% fin 2018.
Rentabilité constante
Eurovalys a délivré en 2018 un dividende « net » – c’est-à-dire après impôts étrangers et prélèvements à la source – de 45 € par part, identique à celui versé en 2017. Le prix de la part n’ayant pas varié depuis la création (1 000 €), le taux de distribution se maintient donc à 4,50%. Une rentabilité constante, donc, sans doute amenée à se maintenir en 2019, sauf accident. Les porteurs de parts sont même en mesure d’espérer une prochaine revalorisation du prix de souscription, celui-ci s’établissant, sur la base de la dernière évaluation connue (fin 2017), dans la fourchette basse (94,6%) de la valeur de reconstitution (1 056,42 €). Il faudrait toutefois que cette dernière s’apprécie de 5,10% pour que cette revalorisation devienne obligatoire…
Frédéric Tixier
A propos d’Advenis REIM(i)
Advenis REIM est la société de gestion de SCPI du Groupe Advenis – Coté sur Euronext, Advenis est un groupe indépendant créé en 1995, spécialiste de la conception, la distribution et la gestion d’actifs immobiliers et financiers. Advenis est présent sur toute la chaine de valeur immobilière et déploie son expertise sur tous types de biens : tertiaire, résidentiel et véhicules règlementés. Advenis gère 2 Mds€ de fonds immobiliers et financiers, +30 000 clients privés et 2 000 sites en France et en Allemagne.
(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société
