La SCPI de commerces gérée par Inter Gestion REIM a bouclé un exercice 2020 pour le moins résilient, compte tenu de sa spécialité. Sa collecte s’est maintenue. Ses investissements ont progressé. Son taux de distribution est certes passé sous la barre des 5%. Mais il pourrait la franchir de nouveau en 2021…
Elle évolue dans l’un des secteurs les plus touchés par la crise sanitaire. Et attaqués, depuis plusieurs années, par la concurrence du e-commerce. Cristal Rente, SCPI de commerces gérée par Inter Gestion REIM, a néanmoins réussi à boucler un exercice 2020 pour le moins résilient. Son rendement 2020 (4,84%) préserve un peu plus de 96% du rendement 2019 (5,02%).
L’une des meilleures performances des SCPI commerces
Ce qui la positionne à la 5e place de la catégorie des SCPI de commerces, dont le rendement moyen en 2020 (3,67%) s’est établi très en deçà de la moyenne du marché (4,18%). Après avoir réduit son deuxième acompte trimestriel (13,50 € vs 14 €), Cristal Rente a en effet rehaussé le niveau de ses distributions au cours du second semestre. Pour finir par le versement, au titre du 4e trimestre, d’un dividende de 15,99 € par part. « Un record pour le fonds créé en 2011 », souligne d’ailleurs Inter Gestion REIM dans un communiqué. Cristal Rente se distingue aussi par une revalorisation régulière du prix de ses parts. Elle affiche d’ailleurs de ce fait le meilleur TRI de sa catégorie sur 5 ans (7,24%, contre 2,16% en moyenne[1])
Se positionner sur les commerces qui répondent aux besoins « essentiels »
Pour expliquer ces bons résultats, la société de gestion met en avance la solidité de son positionnement. Lequel consiste notamment à privilégier les commerces qui répondent aux besoins « essentiels » des consommateurs. Une thématique d’actualité en 2020… A cela s’ajoutent des filtres d’investissement très protecteurs. Afin de sélectionner des emplacements occupés par des locataires dont le secteur et l’activité sont particulièrement résilients aux cycles économiques (l’alimentaire, notamment). Et peu sensibles à la concurrence du commerce en ligne (comme le bricolage ou la jardinerie). Cristal Rente tente également de sécuriser ses flux financiers par la signature de baux longs, avalisés par les maison-mères des enseignes locataires. Tout en veillant à la diversification géographique de ses investissements.
Collecte et investissements en hausse
Ces caractéristiques expliquent peut-être pourquoi Cristal Rente a aussi particulièrement bien résisté à la baisse des souscriptions qui a affecté le marché des SCPI l’an dernier. Son niveau de collecte (77,8 M€) s’est même apprécié de 5% par rapport à 2019. Si ce rythme se confirme cette année, Cristal Rente devrait donc logiquement franchir le seuil des 300 M€ de capitalisation en 2021. Cette collecte, la SCPI semble d’ailleurs l’avoir déjà anticipée. Elle a en effet maintenu en 2020 un rythme d’investissement très soutenu (130 M€). En augmentant la part de ses actifs dédiés aux commerces alimentaires, au bricolage ou au jardinage, qui représentaient près de 72% de son patrimoine fin 2020.
Optimisme en termes de distribution et de revalorisation en 2021
Des acquisitions qui devraient se poursuivre en 2021. Et contribuer, comme celles réalisées l’an dernier, à soutenir la montée en puissance des loyers. La société de gestion fait donc preuve d’un optimisme de bon aloi pour l’année à venir. Elle espère atteindre, voire dépasser, son rendement cible de 5%. Et de nouveau récompenser les associés fidèles par une nouvelle augmentation du prix de leurs parts…
Frédéric Tixier
[1] Source : IEIF
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A propos d’Inter Gestion(i)
Inter Gestion REIM est une société de gestion de portefeuille spécialisée dans la création et la gestion de fonds immobiliers depuis 30 ans. Agréée par l’AMF, elle gère aujourd’hui 16 SCPI et un patrimoine de près de 600 M€, au service de 10 000 associés.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
