La SCPI « paquebot » gérée par BNP Paribas REIM vient d’acquérir une plateforme logistique en cours de développement. En 2018, elle a distribué un dividende en hausse (8,04 € par part), mais assorti d’un taux de distribution en léger retrait.
Accimmo Pierre, la SCPI paquebot de BNP Paribas REIM – 2,54 Md€ de capitalisation fin 2018 – poursuit son développement. Elle vient de confirmer l’acquisition d’une plateforme logistique de 77 000 m² en cours de construction à Corbas (69), dont la promesse de vente avait été signée au 3e trimestre 2018.
Renforcement en logistique
A 20 minutes du centre de Lyon, la plateforme sera « idéalement située dans la plus grande zone industrielle de la région lyonnaise », précise BNP Paribas REIM. De type « classe A¹ », la plateforme sera livrée au 1er semestre 2020 avec la certification BREEAM. Elle est déjà intégralement pré-louée à un locataire de premier plan via un bail en état futur d’achèvement d’une durée ferme de 10 ans. Accimmo Pierre, qui a procédé l’an dernier à plus de 570 M€ d’acquisitions, dont trois au dernier trimestre, se renforce donc dans le secteur de la logistique, une typologie d’actifs qui ne représentait que 1,5% de son patrimoine fin 2018, la SCPI ayant notamment cédé sa participation – avec plus-values – dans un actif à usage d’entrepôt de plus de 2 000 m² en décembre dernier.
Taux d’occupation financier et dividende en hausse
Accimmo Pierre boucle un exercice 2018 plutôt satisfaisant, avec à la fois une amélioration significative de son taux d’occupation financier et des dividendes versés. Son taux d’occupation financier n’a cessé de progresser l’an dernier, passant de 87,5% fin mars, à 89,9% fin septembre et à 92,5% fin décembre. Une hausse qui s’explique à la fois « par les loyers générés par les nouvelles acquisitions majoritairement louées », la signature de nouveaux baux importants, et une baisse très significative des franchises de loyer (-31% entre fin septembre et fin décembre 2018). La SCPI, qui anticipait la distribution d’un dividende annuel compris entre 7,75 € et 8,25 € dès le 3e trimestre, aura finalement tapé dans le milieu de la fourchette, à 8,04 € par titre. Un montant en légère progression (+0,75%) par rapport à 2017 (7,98 €) mais qui, compte tenu de la revalorisation du prix de souscription en avril dernier, et de la variation positive du prix moyen de la part (VPM) qui en résulte (+2,69% en 2018), conduit néanmoins à une légère contraction du taux de distribution, à 4,02% pour 2018 (vs 4,08% en 2017).
Hausse prochaine du prix de souscription ?
Contrairement aux deux années précédentes, Accimmo Pierre n’a d’ailleurs pas encore procédé à la revalorisation annuelle de la valeur de ses parts, qu’elle avait opérée début avril en 2018 et 2017. Si la valeur de reconstitution fin 2018 n’est pas encore connue, celle à fin 2017 (209,95 €) positionnait déjà le prix de souscription (201 €) dans le bas de la fourchette autorisée (à 95,74% de la valeur de reconstitution). Une prochaine annonce de revalorisation n’aurait donc rien d’incongru…
Frédéric Tixier
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[1]Un entrepôt de classe A correspond à un entrepôt de haute fonctionnalité, tandis que l’entrepôt de classe B répond aux normes standard. Les critères à remplir obligatoirement pour que l’entrepôt soit considéré de catégorie A sont au nombre de 13 contre 10 pour un entrepôt de catégorie B.
